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能够在每个交易日结束前进行申购和赎回，这个特性同样也帮助ETF以接近投资组合潜在市场价值的市场价格进行交易。当ETF份额的价格与基础资产价值发生偏离时，授权参与商（以自己的名义或以其他市场参与者的名义）可以通过在一级市场上申购和赎回ETF份额来获取利润。例如，当ETF折价交易时，市场参与者可以通过买入ETF份额并（融券）卖空基础组合证券来获利。该日日终，授权参与商将ETF份额退还给基金并换回从ETF赎回的一篮子组合证券，并用其归还借来卖空的基础组合证券。如果ETF溢价交易，市场参与者可以通过（融券）卖空ETF同时买入基础证券的方式获利。该日日终，授权参与商（以自己的名义或以其他市场参与者的名义）将与基金完成用于申购的基础证券和ETF份额的交收[1]，后者覆盖了之间卖空的ETF份额。

有的授权参与商在ETF生态中还扮演了另外的角色，它们是ETF份额上市交易所的注册做市商。但是，ETF的二级市场交易并不仅仅依赖于授权参与商。实际上，除了授权参与人，许多其他参与主体同样也会为ETF提供流动性——即双边（买盘和卖盘）报价。这些参与人同样在二级市场进行ETF份额交易。国内股票ETF的流动性提供商数量最多（参见图4.4）。但在二级市场上，其他类型的ETF——例如新兴市场股票ETF、国内高息债券ETF和新兴市场债券ETF——同样也有着众多流动性提供商。

康希诺生物有新型疫苗在研产品15款，覆盖12个疾病领域，其中一款埃博拉疫苗Ad5-EBOV于2017年10月获批上市；两款流脑在研疫苗已经接近商业化：两价流脑结合疫苗MCV2已于2019年初提交新药注册申请，一款全新四价流脑结合疫苗计划于年内提交新药注册申请。公司另有包括百白破疫苗组合、肺炎球菌疫苗和结核病加强疫苗在内的6款新型在研疫苗处于临床1~3期阶段。除此之外，公司还是6款新型疫苗处于临床前阶段，包括一种联合疫苗以及针对带状疱疹、寨卡病毒、腺病毒、脑膜炎和脊髓灰质炎的5种特定疾病疫苗。

耿爽表示，美方对中方在反恐和去极端化方面所作努力和取得的成果视而不见，对有关国家和有识之士就新疆问题发出的正义之声充耳不闻，这是选择性、间歇性失明和失聪。“这是病，得治。”耿爽说，事实胜于雄辩，公道自在人心。不管美方怎么说、怎么做，我们会继续坚持办好自己的事情，贯彻落实好我们的治疆政策，继续把新疆发展好、建设好。新疆持续保持繁荣稳定、民族团结、社会和谐有目共睹，一切谎言在事实面前都会不攻自破。

针对媒体报道中的问题，水滴筹“感到愧疚和痛心”。澎湃新闻记者注意到，这不是水滴筹第一次被曝光丑闻，也不是该公司的第一次认错。此前，针对德云社相声演员违规筹款一事，水滴筹也曾公开道歉。以下为2019年12月2日水滴筹官方对媒体的回应内容：有媒体报道水滴筹线下人员服务环节出现问题，公司第一时间成立工作组展开相应调查，并且全面暂停线下服务。水滴筹的宗旨是“经营信任”，对于这类事件的出现，我们感到愧疚和痛心，辜负了爱心用户的信任，我们深表歉意。

ETF持仓的透明度——无论是通过投资组合的完全披露，还是通过与ETF投资组合持仓相关联的金融或宏观经济变量，或其他指标——使得投资者能够在交易期间观察、并试图从ETF份额净值与标的资产价格之间的差异中获利。ETF委托第三方机构（通常是专业的市场数据提供商）计算ETF的标的资产价值。该计算结果——通常被称为日内参考价值（IIV）——基于前一日的组合持仓计算，并在交易日内按照一定的时间间隔（通常是每15秒）对外披露。有的市场参与者也会利用自己的电脑程序和专用的数据接口自行进行实时计算。